A SpaceX estreou na Nasdaq nesta sexta-feira (12) com a valoração se aproximando de US$ 2 trilhões. Para além dos acionistas da empresa de Musk, dois outros grupos acompanham os números de perto: as equipes de OpenAI e Anthropic, que planejam abrir capital ainda este ano.
Existe apetite para IPOs grandes?
O mercado de IPOs oscilou por dez anos, conforme relatou o jornal The New York Times. Empresas de tecnologia conseguiram adiar suas estreias na bolsa por anos, sustentadas por capital privado praticamente ilimitado.
A estreia da SpaceX pode mudar esse cenário. Se os investidores demandam mais ações de empresas de tecnologia, OpenAI e Anthropic – avaliadas em pouco menos de US$ 1 trilhão cada – podem encontrar condições favoráveis para suas ofertas.
As empresas de IA perdem dinheiro. Isso importa?
Em outros momentos da história, a resposta foi sim, e doeu. Após a euforia das pontocom nos anos 1990, as ações de empresas sem lucro despencaram. O mesmo padrão se repetiu em 2019: o IPO da Uber perdeu mais em valor do que qualquer outra oferta americana desde 1975.
As empresas de IA são conhecidas por queimar capital em escala. A OpenAI faturou cerca de US$ 13 bilhões no ano passado, segundo uma fonte ouvida pelo NYT. Nos próximos quatro anos, a empresa prevê gastar aproximadamente US$ 100 bilhões. A Anthropic, por sua vez, não teria registrado lucro de forma consistente, segundo analistas.
O salto da SpaceX no primeiro dia sugere que os investidores voltaram a priorizar crescimento sobre rentabilidade. Para OpenAI e Anthropic, isso pode ser uma boa notícia.
Um bom dia demais pode atrapalhar
Há, porém, um risco no cenário oposto. Quando empresas de porte semelhante se preparam para abrir capital em sequência, elas competem pela mesma base de investidores.
Se o entusiasmo em torno da SpaceX for grande demais, o interesse pode se esgotar antes que OpenAI e Anthropic cheguem à bolsa. E se os primeiros compradores de SpaceX virem a valoração cair, a disposição para apostar nas rivais de IA diminui junto.
O equilíbrio ideal para OpenAI e Anthropic é uma estreia da SpaceX positiva, mas não espetacular.
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